中信中澳鐵礦項目三年減值撥備44.5億美元
中信股份就中澳鐵礦項目作出減值撥備，稅后金額預計在8億至10億美元之間。中澳鐵礦項目在2014年、2015年分別進行了17.5億美元、17億美元的稅后減值撥備。這意味著，該項目在過去三年的累計減值撥備高達44.5億美元。鐵礦石價格的走勢將最終決定中澳鐵礦項目經營前景。市場預計隨著澳大利亞、巴西的鐵礦石供應在下半年大幅增加，鐵礦石價格將在今年第四季度跌至55美元／噸。
近月鐵礦石價格大幅反彈，卻依然無力扭轉中澳鐵礦項目的厄運。
2月15日晚間，中信股份在港交所發布公告指出，“盡管最近鐵礦石的現貨價格有所上揚，但獨立機構均調低了遠期預測價格。”因此，公司就中澳鐵礦項目作出減值撥備，稅后金額預計在8億至10億美元之間。雖然減值撥備非現金項目，預料仍將影響公司2016年盈利。
2006年，鐵礦石市場正處于鼎盛時期，中信股份前身中信泰富斥資4.15億美元買下西澳大利亞兩個分別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權的公司Sino-Iron和BalmoralIron的全部股權。中澳鐵礦（SinoIron）。按原計劃，中信泰富投資30多億美元，2009年上半年投產。
這個項目一度是中國企業海外礦業投資的驕傲和標桿，成為中國企業迄今為止在海外礦產資源領域最大的投資項目，也是澳大利亞資源領域為數不多的中資100％控股項目，還是中國企業迄今為止最大的海外“綠地投資”項目。
然而，事與愿違，中澳鐵礦的投產時間比原定計劃推遲了整整四年，而且迄今為止的實際投資額亦超出預算的5倍，預計達到100億美元。直到2013年12月2日，中澳鐵礦才產出第一船精礦粉在西澳普雷斯頓海角揚帆起航運往中國。
投產一拖再拖，成本節節攀升
事實上，這已是中澳鐵礦項目連續第三年進行減值撥備。鐵礦項目的投產一拖再拖，成本節節攀升，既與鐵礦石的黃金周期擦肩而過，又深陷法律糾紛，前途未卜。
根據21世紀經濟報道記者翻查的資料顯示，中澳鐵礦項目在2014年、2015年分別進行了17.5億美元、17億美元的稅后減值撥備。這意味著，該項目在過去三年的累計減值撥備高達44.5億美元。
中信股份在聲明中指出，中澳鐵礦六條生產線中的最后一條已于去年五月進入調試。去年，項目總共生產出口約1100萬濕噸精礦粉。然而，這與該項目的初期計劃年產2400萬噸依然相距甚遠。
“公司可能對在一個完全陌生的地方從頭開始建設一個如此大規模的綠地項目的風險過于樂觀了。而且基礎設施的建設也是一個大問題，公司需要興建發電廠、飲用水管道以及港口的相關設施，這是一個復雜的系統工程。而且這個項目是磁鐵礦，與品位較高的赤鐵礦相比開采技術上也更困難。”澳大利亞西澳州礦業和石油部部長BillMarmion接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。
“該項目的磁鐵礦鐵含量較低，只有經過選礦后才能用于鋼鐵生產，而且當地的礦石硬度很大，在采選方面技術難度很高。相比之下，力拓、必和必拓等澳大利亞當地主流的鐵礦石生產商主要開發的是赤鐵礦，無需經過選礦及后期的加工，因此這些大礦山的生產成本在30-40美元／噸，相比之下，中澳鐵礦項目的成本預計超過80美元。”某國有鋼鐵企業鐵礦貿易部門主管向21世紀經濟報道記者坦言。
同時，中信與澳大利亞富豪ClivePalmer旗下公司的Mineralogy之間糾紛不斷，雙方幾次將對方告上法庭，迄今仍有待決訴訟。雙方爭議的焦點在于如何計算名為RoyaltyB的專利費，中信認為該專利費應在投產后才支付，但Palmer卻指有關費用應在鐵礦開始建設，即2008年便須支付，涉及欠款約2億澳元。
“本公司將繼續解決與Mineralogy之間的法律糾紛，其結果對項目的盈利、現金流及長期運營都有重大影響。西澳高等法院近期作出臨時裁決，要求本公司在有關專利費B的聆訊于年內展開之前，先向Mineralogy支付一部分費用。中信已提出上訴，并將不斷對此進行評估。”中信股份表示。
鐵礦石價格走勢決定經營前景
事實上，鐵礦石價格的走勢將最終決定中澳鐵礦項目經營前景。
據機構數據，青島港到岸的鐵礦石2月13日每噸92.23美元，上漲6.5%，創下自2014年8月以來的最高價位。2月16日，大連商品交易所的鐵礦石主力合約1705的價格，下跌2.42%至686元／噸。
然而，中信卻在聲明中強調：“盡管最近鐵礦石的現貨價格有所上揚，但獨立機構均調低了遠期預測價格。”
澳大利亞工業、創新與科學部（DIIS）于1月初公布最新的《資源與能源季度報告》，預測2018年鐵礦石價格將暴跌至每噸46.7美元，指出鐵礦石價格去年上漲一倍，除了基本面因素的推動，投機交易也起到了推波助瀾的作用。
公開數據顯示，今年以來，盡管鐵礦石價格漲勢明顯加速，但大連商交所的鐵礦石期貨合約總體成交量一直維持在每日143萬手，相比之下，去年4月的日均成交量曾高達663萬手。同時，鐵礦石未平倉合約也節節攀升，目前達到約154.7萬手，仍然落后于去年2月末和3月的200萬手以上的水平。
根據彭博的調查顯示，市場預計隨著澳大利亞、巴西的鐵礦石供應在下半年大幅增加，鐵礦石價格將在今年第四季度跌至55美元／噸。同時，根據我的鋼鐵網Mysteel的統計數據顯示，截至2月10日的一周內，進口礦港口庫存環比上升869萬噸，升至1.28億噸的歷史新高
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